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【每日荐股】建材《从“中建材”到“中材”,改革创造“繁荣”》

来源:通讯员投稿
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时间:2015-08-17 新闻网:苏新网备2014066号

        【连云港金融网 www.0518.biz】建材《从“中建材”到“中材”,改革创造“繁荣”》

        结合建材行业两大央企集团各产业的布局和中长期发展规划,我们认为,“中建材系”北新建材、中国巨石有望率先“破局”,而“中材系”中材科技、天山股份、祁连山、宁夏建材等有望以点带面推进改革,我们看好两大央企集团内上市公司的市值提升空间。 继续推荐“中建材系”:北新建材(000786)、中国巨石(600176)、方兴科技(600552)、洛阳玻璃(600876);“中材系”改革受益标的:具备整合承诺到期的水泥板块三家:天山股份(000877)、宁夏建材(600449)、祁连山 (600720)、玻璃纤维等复合材料整合平台型公司中材科技(002080)、以及受益于地下管廊建设的国统股份(002055)、受益于“一带一路”的中材国际(600970)、中材节能(603126)。 我们判断中国建材集团与中材集团产业链布局具备高度相似性,但中材集团体量明显小于中国建材,具备央企间整合提升效率的空间;另一方面,对比两大建材系央企,旗下的上市公司平台数目相当,从资产证券化率上看,中材集团相对较为充分,大部分资产已经上市,而中国建材集团仍有大量可注入上市公司资产,中建材集团系上市公司资产注入想象空间更大;
        从中国建材到中国中材,相似的多元化业务结构创造改革空间:中国中材集团成立于1983年,2003年成为国务院国资委直接监督管理的中央企业。截至2014年集团资产总额超1160亿元,营业收入776亿元、利润总额达18亿元,是国内第二大建材企业。集团三大核心主业为水泥工程EPC、水泥制造业务、新材料(风电叶片、复合气瓶、先进陶瓷、玻纤等),多元化的业务给集团未来改革留下了广阔的改革空间。
        “中材系”水泥资产整合解决同业竞争承诺迫在眉睫,有望以点带面推进改革:截至2015年9月6日,中国中材集团承诺5年内解决企业水泥企业(天山股份、宁夏建材、祁连山)同业竞争承诺到期。参考中建材解决旗下玻璃企业同业竞争的措施,我们判断集团可能通过整合三家公司水泥业务,同时注入优质资产化解同业竞争难题,以点带面推近改革,天山股份、祁连山、宁夏建材等或将受益。
        风险提示:国企改革推进速度低于预期。
        以上观点  仅供参考