首页 > 证券 > 连云港国泰君安 > 资讯中心 > 正文

三花智控:空调补库存逻辑强化,Q4弹性或超预期

来源:通讯员投稿
字体:
时间:2016-12-21 新闻网:苏新网备2014066号

  【连云港金融网 www.0518.biz】上调盈利预测,维持目标价14.5元,建议“增持”

  我们预计,2016Q4空调行业补库存给公司带来的业绩弹性或超市场预期,中长期看,公司新兴业务齐头并进,成长确定性强,上调2016-17年EPS预测为0.47/0.61元(原0.45/0.54元,+4%/13%),维持目标价14.5元,建议“增持”。

  空调补库存逻辑强化,Q4弹性或超预期

  据产业在线11月空调数据,行业产量861万台(+47%),销量776万台(+36%),其中,内销531万台(+60%),厂端的产量和销量持续验证空调补库存逻辑。据万维家电网报道,从12月开始,国内空调终端售价正式开启上涨通道,原材料涨价影响开始显现,我们预计涨价预期将使经销商加快补库存的节奏,叠加2015Q4的低基数效应,2016Q4空调行业补库存弹性或超市场预期,公司作为零部件龙头,2016Q4业绩弹性十足。

  新兴业务齐头并进,成长确定性强

  随着微通道业务全球产能的投放和亚威科经营逐渐步入正轨,公司新兴业务齐头并进,预计3年内业绩保持每年20%以上增长,将成为重要的增长极。同时,集团拥有优秀的新能源车热管理相关资产,已获得新能源车龙头认可,并将继续投入资源深耕新能源及智能汽车领域,参考集团过去做法,公司作为集团唯一上市平台,有望整合相关资产。我们认为,公司新兴业务健康快速发展,集团新能源车布局前瞻,长期表现值得期待。

  核心风险:补库存力度不及预期,限售股解禁。