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海通证券10月A股投资策略:“政”中下怀

来源:通讯员投稿
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时间:2014-10-08 新闻网:苏新网备2014066号

       【连云港金融网 0518.biz】核心结论
        1、国庆假期海内外信息多,国际视野看国内、政治高度观经济,整体利于A股,所谓“政”中下怀。2、对比海外,国内政治稳定性强,推进依法治国有助完善国家治理,沪港通助推全球资金增配A股。3、房贷放松降低经济硬着陆风险,加强地方政府性债务管理降低金融风险,均是稳中求进的折射,利率下行、改革推高风险偏好趋势不变。4、保持高仓位,以政策为主线,如地产、信息监测、白酒医药、国企改革、军工。
        主要逻辑
        政治角度,股市情绪升温。各项政策均在折射“稳中求进”总基调。国庆假期连续出台了房贷、地方政府性债务管理、货币相关政策。综合理解这三项政策,均在折射7月29日中共中央政治局会议提出的“做好下半年经济工作……坚持稳中求进工作总基调,坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的基本思路”。我们7月下旬以来对A股坚定乐观,指出稳中求进政策基调下,无需担忧经济、金融层面的系统性风险,假期的一系列政策正验证此判断。四中全会和改革助推风险偏好。四中全会于10月20日至23日在北京召开,研究全面推进依法治国重大问题。依法治国的推进有助完善国家治理,助推股市整体风险偏好,同时和司法监控、执法环节相关的信息监测类公司将受益。此外,十八届三中全会召开已快一年,各项改革推进落实情况望成焦点。目前落实情况较为积极的领域主要集中在国企改革、金融改革、环境保护领域。
        应对策略:“政”中下怀
        国庆前A股主要股指已创或逼近本轮新高,国庆假期海内外信息多,国际视野看国内、政治高度观经济,整体利于A股,所谓“政”中下怀,托底政策进一步消除经济硬着陆的向下风险,偏松的货币政策基调下利率下行趋势延续,政治稳定性高和改革政策助推市场风险偏好上升。股市的中期逻辑未变,短期正面信息更多,股市向上趋势延续,保持高仓位,政策密集期,仍以政策为投资主线。房贷新政力度大,将助推地产销售改善,地产股受益。四中全会聚焦依法治国,和司法监控、执法环节相关的信息监测类公司将受益。10月份沪港通即将开闸,白酒、医药、乳制品将受益,且具备估值切换逻辑。各项改革继续推进,继续持有国企改革类股、军工。