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中粮重庆物流应收账款财产权项目

来源:通讯员投稿
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时间:2015-03-05 新闻网:苏新网备2014066号

中粮重庆物流应收账款财产权项目

一、信托计划要素及交易结构

(一) 信托计划要素

融资方:重庆公路物流基地建设有限公司(评级AA)
受托人:中粮信托有限责任公司
信托类型:财产权信托
信托规模:5亿元
信托期限:24个月
年预期收益率:
100万(含)-300万(不含):9.2%/年;
300万(含)-5000万(不含):9.5%/年;
5000万(含):10%/年
信托受益分配:每半年度分配一次信托收益、信托本金到期一次性偿还。
担保措施:如政府不履行偿债义务,则由融资人购买受益人持有的信托受益权,渝兴建设为融资人的受益权回购义务提供担保。2014年7月29日中诚信国际信用评级有限责任公司授予渝兴建设主体信用等级为AA。
 
(二)交易结构

委托人重庆物流将其对地方政府的7亿元应收账款信托给中粮信托,成立应收账款信托。如政府不履行偿债义务,则由融资人购买受益人持有的信托受益权,渝兴建设为融资人的受益权回购义务提供担保。​
二、委托人——重庆公路物流基地建设有限公司
重庆公路物流基地建设有限公司(简称:重庆物流)成立于2010年3月9日,注册资本人民币3亿元,是由重庆市巴南区财政局出资设立的企业。企业性质为国有独资公司,主营业务为公路物流基地建设项目、城市基础设施建设项目的投资及相关建项目的管理,仓储服务(不含危险品),房地产开发、物业管理(凭资质证书执业),物流管理信息咨询服务。重庆物流已调出平台,是银监会已认定的整改为一般公司类。2014年成功发行PPN10亿元,中诚信国际评级有限责任公司授予主体评级AA.目前正在筹备发行企业债。
截至2014年6月,重庆物流资产总额为809,268.04万元,负债总额为507,661.00万元,净资产(不含少数股东权益)为301,526.9万元。资产雄厚,负债率表现良好;流动比率为2.44,速动比率为1.37,综合来看,偿债能力优秀。公司整体负债水平较低,资产对负债的保障力度较高。
三、担保人——重庆市渝兴建设投资有限公司
重庆市渝兴建设投资有限公司(简称:渝兴建设)成立于2001年2月,注册资本3.83亿元,是巴南区资产规模最大的平台公司,长期主体信用评级为AA,也是截至目前巴南区唯一一家发行了企业债的平台公司,曾先后在2010年、2012年公开发行企业债券,募集金额分别为5亿元、12亿元,期限均为7年。
截至2013年末,公司总资产197.20亿元,总负债97.06亿元,负债率51.07%,净利润2.91亿元,公司财务实力雄厚,资产负债率较低。
四、债务人——重庆市巴南区人民政府
巴南区位于重庆主城南部,属主城九区之一,距重庆机场45公里、重庆火车站22公里、重庆港口23 公里,长江流经境内60余公里,有544平方公里属重庆一小时经济圈核心层,占整个核心层范围的五分之一。
2013年,重庆市巴南区GDP465.9亿元,人均GDP48,924元,在全市38个区县中排名第十位。2013年,全区实现地方财政总收入90.71亿元,其中公共财政预算收入40.70亿元,同比增长20.8%,增幅居主城区第一位;税收收入为21.3亿元,同比增长20.1%,增幅居主城区第二位。公共财政预算支出68.9亿元,同比增长24.7%。

五、项目总结

经我部调查,认为改项目实质上属政府信用融资,重庆市巴南区属于经济较发达地区,政府信用度好,实质风险较小,重庆物流是国家级重点物流枢纽--重庆公路物流基地项目的主要投资主体,政府在政策扶持、土地划拨及财政资金等方面给予了大力支持。同时,如政府不履行偿债义务,则由重庆公路物流购买受益人持有的信托受益权,渝兴建设为重庆公路物流的受益权回购义务提供担保,对本项目到期偿付安全性具有一定的保障作用。
项目优势:
较好的区域经济发展潜力。重庆市经济增长势头强劲,同时巴南区经济保持平稳较快发展,地方财政收入较为稳定,为区内投融资平台的发展提供一定的资金保障。
重庆物流重要的政府地位。重庆物流是国家级重点物流枢纽--重庆公路物流基地项目的主要投资主体,在政策、土地划拨及财政资金等方面能够获得巴南区政府持续的有力支持。
物流基地已初现规模。截止2013年12月, 公路物流基地已累计完成投资41亿元,完成了27万平方米标准厂房建设,交通骨干网络及基础设施。目前已经签约入驻企业20个,已形成了“大市场、大物流、大产业”发展态势。
 
 
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